商业活动的周期性起伏。美国经济史表明，在10－20年期间私有经济一般要经历四个阶段的循环变化，即繁荣、危机、萧条和复苏。业已提出的引起经济循环的因素有：太阳黑子、超额利润、过度投机、信贷与货币的膨胀、生产过剩、消费不足以及金融控制不当等。