货币的购买力

美国经济学家费雷的代表作，发表于1911年。提出了一个在西方经济学中广泛传播的所有易方程式：MV+M′V′=PQ、重新表述了传统的货币数量论。其中M与V分别表示一个国家在一定时期的货币数量及其流通速度，M′与V′分别表示支票存款数量及其流通速度，Q表示流通商品量，P则是由某种物价指数来表示的一般物价水平。并力图用统计材料论证：在正常情况下，M与M′之间有固定的比例，M本身的变动对于V、V′和Q都不会发生显著影响。从而得出结论：一般物价水平确切地按比例增长是货币数量增加的正常影响之一。